至尊国际登录首页 - 到底发生了什么? LIBOR创十年来最大单日跌幅

发布时间:2020-01-09 11:35:25   热度:3300

至尊国际登录首页 - 到底发生了什么? LIBOR创十年来最大单日跌幅

至尊国际登录首页,周四,3个月期美元伦敦银行同业拆放利率(Dollar Libor)由2.73763%跌至2.69700%,为去年11月以来最低水平;大跌4.063个基点,创2009年5月以来最大单日跌幅。

虽然Libor将被SOFR替代,但它仍是数万亿美元浮动利率债务的参考证券,也仍是通过基于Libor的离岸美元,或称欧洲美元期货(Eurodollar Futures)押注短期利率的主要方式。据彭博社数据,Libor有1252万份未平仓合约,远远超过联邦基金期货(180万份合约)。SOFR 仍处于实验性阶段,在使用9个月后,仅有8.5万份期货合约。

是什么造成了这个全球最重要借贷基准之一的骤跌?分析师们众说纷云。

彭博社评论员Cameron Crise表示,“关键基准可以在没有任何可观察到的原因下出现如此突然的波动,是个问题。”

野村证券分析师Charlie McElligott认为,Libor的下跌 “可能是(Libor)向目前90天商业票据利率(Commercial Paper rate)调整所致”。在此之前, CP利率一直在下跌,而Libor相对持平,显得落后于CP利率的变化。

据彭博社报道,自12月20日以来,流入主要货币市场基金激增约360亿美元。大部分的资金投入了以Libor定价的商业票据、存款证和定期存款,所以随着市场对这些金融产品需求的增加,也推动了Libor的走低。在12月达到峰值2.78%之后,2月6日,90天AA级的CP利率跌至了2.51%。 周四Libor的走低,再次使这两者的走向同步。

据MarketWatch,更多分析师认为美联储1月暗示暂停加息导致了Libor的下跌

去年12月20日,3个月美元Libor曾触及十年高位,2.82375%。 但自从美联储表达将暂缓加息,放宽流动性之后,3个月Libor已下跌13个基点。

BMO资本市场利率策略师 Jon Hill在给客户的信中表示,

“不仅利率没有上升,有些地方已经反映出利率的‘下降’。我们认为(Libor的下跌)主要代表市场正追赶现金利率,尽管调整的速度和幅度快于此前的假设。”  

Hill写到,“豪不夸张的说,短期借贷成本不仅没有增加,12月FOMC会议之后还下跌了一半。” Hill还指出,目前情况与2018年第一季度的情况,即出现Libor-OIS利差刷新9年新高,美元融资环境持续紧张(俗称“美元荒”),有显著的差异。目前隔夜指数掉期(OIS)表现稳定,而3个月Libor正在下降。

Libor 是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。过去几十年来,3个月期美元Libor一直是离岸美元关键的短期基准利率,是衡量银行间借贷成本的最重要指标,但监管部门发现,部分大型银行存在操纵Libor获利的情况。英国金融行为管理局已表示,将在2021年底前逐步淘汰Libor,希望以更为可靠的体系进行替代。

过去两年来,美联储也一直着手使用“有担保隔夜融资利率” (Secured Overnight Financing Rate,简称SOFR)替代Libor。美国纽约联邦储备银行2018年4月推出SOFR。SOFR数据根据隔夜国债回购市场利率计算,在美国东部时间每天早8点公布。

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